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[投資第一步] 為何不應「揣測入市時機」

2023年2月27日

大多數投資者都希望揣測入市時機,好讓自己可以低買高賣,盡可能在投資路上獲取最大回報。然而,現實裡沒有人可以預測投資的最佳時機。雖然歷史未能反映何時是入市良機,但它確實表明,無論金融市場經歷何種動盪,都總有復甦的一刻。能夠駕馭短期波動並保持長期投資,長遠來說往往會帶給您正回報。

試圖揣測入市時機的投資者,一般希望透過尋找市場週期的最低或最高點來達到超額回報。另一方面,選擇「留在市場」的投資者則著眼於投資基本面並長期持有。如果您希望投資而非投機,就應該避免試圖揣測入市時機!

「留在市場」比「揣測入市時機」更重要:複息的力量

圖表1顯示了自 2004 年 1 月以來每月在環球股票的低位或高位投資 1,000 美元的表現。無論是在每月低位還是高位入市,最終價值都未見有明顯差異。

過去表現不能保證未來回報。資料來源:彭博、滙豐投資管理=摩根士丹利世界淨回報指數,數據由2004 年 1月 1 日至 2023 年 12 月 31 日。

在圖表2中,黑線代表一位投資者等待市場大幅下跌才開始投資。儘管這位投資者的時機恰到好處,不僅每月在市場低位入市,更在市場崩盤期間,即股值處於特別低位的時候開始進場,但最終回報卻差得多。較早開始(紅線)意味著在此期間多投資 48,000 美元,利用複息的力量創造了額外 165,000 美元價值。

如果您的目標是在一段長時間內增加財富,儘早開始投資通常比您在金融市場的低位或高點入市更加重要。投資年期越長,複合或滾雪球效應越大,把投資回報進行再投資可以讓您的本金與回報一起繼續增長。

過去表現不能保證未來回報。資料來源:彭博、滙豐投資管理=摩根士丹利世界淨回報指數,數據由2004 年 1月 1日至 2023 年 12 月 31 日。

此外,若您試圖揣測入市時機,有可能會錯過某些表現最好的日子,即使僅錯過了數天,您的回報也會截然不同。圖表 3 顯示了自 2005 年以來 100,000 美元的股票投資,錯過市場最佳表現的 20 天,最終投資價值從大約 410,000 美元減少至 146,000 美元。

過去表現不能保證未來回報。資料來源:彭博、滙豐投資管理。投資於成熟股票市場的回報。摩根⼠丹利全球每⽇總回報淨額指數,數據截至2024年1月。

如果您對一筆過投資有所憂慮,您可以分批進行定期投資。定期投資有助消除對市場波動的影響與恐懼。當價格較低時,買入的股票較多,而當價格較高時,買入的股票則較少。這種方法可以減少短期市場波動對投資組合的影響,從而協助您堅持投資計劃。

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