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了解ESG:生物多樣性:至關重要的資源

2023年5月4日

Travis Tucker

滙豐投資管理 投資管理及研究高級經理

要點

  • 生物多樣性每年提供價值約125-140萬億美元的重要資源與生態系統效益,對人類生存至關重要。

  • 生物多樣性的損失與氣候變化密不可分,進一步提高對保護生物多樣性相關措施的關注。

  • 對投資者來說,投資那些有助對抗生物多樣性的損失與氣候變化的資產,可以有效地分散投資組合的環境風險。

「了解 ESG」是一個結合環境、社會及管治主題與投資的教育系列內容。

敬請關注每期內容,了解全球情勢對投資者有何啟示。我們對 ESG了解越多,它在我們的日常生活和投資組合中就能發揮越大的作用,從而讓世界變得更美好。

是甚麼令生物多樣性變得至關重要?

存在於自然界中的豐富生命,就是我們所指的生物多樣性。如果我們周圍沒有各種各樣的動植物,生態系統可能會崩解,而我們也將失去賴以生存的基本物質。

政府與私營企業一直在推進太空探索工程,最近一次的機械人登月嘗試, 便剛好在
「地球日」後幾天發生。 然而,緩慢的進展提醒我們,於可預見的未來,在遙遠的星系找到一顆可作為人類家園的星球遙不可及,這雄心壯志可能會長時間停留在科幻小說的奇談中。 本著「地球日」的精神,我們必須珍惜這地球上豐富的生命,它為我們提供了諸多的基本要素——如可呼吸的空氣、糧食、水、建築材料、能源、藥物等等,否則我們將面臨慘淡的未來。

地球的生物多樣性支撐著全球經濟,它提供的效益,如作物授粉或從大氣中除碳(碳固存),估計每年達 125 至 140 萬億美元的經濟價值, 這是全球每年經濟產出總值的 1.5 倍以上1

這正是問題所在。生態系統效益在正規經濟系統中沒有被納入或計算估值。因此,這導致全球多達 100 萬個物種面臨滅絕的威脅,每年有價值超過 2,000 億美元的作物產量因失去授粉媒介而面臨風險2。據世界經濟論壇估計,全球 一半以上的經濟產出中度或高度依賴於自然環境。然而,全球約五分之一的國家╱地區正面臨生態系統崩解的風險3。

經濟產出對自然環境的依賴程度

資料來源:《自然風險上升》,世界經濟論壇(2020 年)

為何生物多樣性受到金融界的日益關注?

雖然金融界對氣候變化問題已有一定的關注,但生物多樣性問題卻大部分時間被忽視。這種局面目前正逐漸有所改善,因為越來越多人意識到,生物多樣性的持續損失將導致糧食和物資短缺等諸多問題。

生物多樣性損失與氣候變化密切相關,這一事實進一步強化了生物多樣性相關措施的重要性。主要由毀林導致的土地用途改變就造成了高達五分之一的二氧化碳排放量4

生物多樣性歷來缺乏價值評估的一個原因在於它幾乎無法為當地地主帶來直接的經濟效益。例如,對於農民而言,相較於維護森林原貌,砍伐樹木帶來更高的利潤。要解決這一衝突,我們需要一個重視森林的生態效益,同時又能符合農民與公眾利益的系統。

各界已開始採取初步措施。例如,加蓬(Gabon)作為全球淨碳固存國之一,其每年實現的碳固存量超過 1 億噸。作為與聯合國支持的「中非森林倡議」簽署的 1.5 億美元協定的一部分,加蓬成為第一個因持續保護其森林而獲得回報的國家。

即使沒有大規模的解決方案,保護與恢復生物多樣性也能夠為地主創造經濟利益。這方面的例子包括從工業化農業轉向恢復性農業,以及從集約型林業向可持續林業的轉型。

資料來源:減排計劃,《政府間氣候變化專門委員會和全球碳專案(2020年)》。

對投資者有何益處?

鑑於生物多樣性對全球經濟的重要性越來越得到認可,這為透過保護自然資源的解決方案創造了回報的機會。此外,投資於與經濟週期無關的資產可有效地分散風險。

上述可持續變化的例子可為市場注入一系列嶄新及更廣泛、更具彈性的現金流。這是由於消費者對可持續農業與木材產品賦予更高價值、生態旅遊等輔助收入來源、農藥與化肥方面減省成本,以及生物多樣性因土地日益稀缺造成的潛在土地價格上漲。

承諾保護生物多樣性及減少碳排放的大型企業對產生碳抵消項目的需求提供了更多機會。因他們可透過增加購入碳抵消或減少二氧化碳排放量單位的項目,從而抵消他們於其他地方的碳排放。

早期評估自然效益的進展非常關鍵。新法規正在推高碳排放價格,例如歐盟碳排放配額在過去五年已增長了約 600%,這應當會推高自然碳匯的價值與收入流。

對於投資者而言,投資於有助對抗生物多樣性的損失與氣候變化的資產,將有效地分散投資組合的環境風險。這些資產的價值應會上升以反映其重要性,同時亦為地球帶來正面的影響。

在經濟利益的推動下,人類或許能夠在未來更盡情地慶祝「地球日」。

詞彙表

ESG:一套環境、社會及管治準則,供投資者分析及識別投資中的重大風險及增長機會。

天然碳匯:如森林、海洋與土壤,從大氣中吸收的二氧化碳的吸儲庫。

碳固存:捕獲與儲存二氧化碳,使其遠離地球大氣層,而不會導致大氣變暖。 該過程有助於減少氣候變化。

碳排放:指在任何類型的製造過程中燃燒化石燃料所產生的排放。

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一如預期,聯邦公開市場委員會於六月份的會議暫停加息,使聯邦基金利率維持在5.0%至5.25%的區間。最新公布的經濟展望摘要顯示,聯儲局在未來或會進一步加息0.5%。我們維持預期聯儲局將於7月最後加息0.25%,然後暫停。

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Notes

1.經合組織《生物多樣性:金融及經濟和商業行動案例》

2.聯合國可持續發展報告,2019 年 5 月

3.《生物多樣性和生態系統效益:保險(再保險)業務案例》 ,瑞士再保險(2020 年 9 月)

4.倫敦政治經濟學院,2023年2月