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[更新] 滙豐每月專訊:美國經濟衰退擔憂與預期聯儲局減息過劇,應專注盈利

2024年8月6日

Willem Sels

滙豐環球私人銀行及財富管理 環球首席投資總監

谷淑敏

滙豐財富管理及個人銀行 環球財富管理策略研究主管

要點

  • 美國就業數據遜於預期,加上一些大型科技企業的盈利好壞參半,引發市場對衰退的擔憂與對聯儲局的減息預期更趨激烈,我們認為兩者都被誇大。我們仍然偏好美國股票,並保持均衡的行業配置,但將美國國債與英國國債下調至中性水平。我們維持看好投資級別債券,因為它們提供吸引的息差及多元化的好處。
  • 中國的三中全會將重點放在 1)新型高效生產力; 2)科技創新; 3)宏觀經濟政策治理; 4)城鄉一體化發展;及 5)進一步開放外貿與投資,但我們認為短期內需要更多刺激政策來維持經濟復甦。我們對中國股票維持中性看法,並偏好企業治理改革的贏家、優質國企與網路龍頭。
  • 2024 年的印度預算聚焦於推動財政紀律及短至中期的經濟增長,預計 2025 財年的財政赤字將降至 4.9 %,同時總借貸與淨借貸將分別降低至 14 萬億盧比及11.6 萬億盧比。其他積極措施,例如針對青年就業與技能的培訓計劃、提高小型企業的貸款限額及資本支出,應有助於促進消費、工業及金融板塊的發展。

重點內容

每月我們會討論投資者面對的三個關鍵問題

資產類別觀點

我們對各種資產類別的最新觀點

行業觀點

基於6個月的環球和區域行業觀點

「偏高」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看好該資產類別。

「偏低」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看淡該資產類別。

「中性」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,對該資產類別並無特定傾向。

↑對此資產類別的觀點已上調                ↓對此資產類別的觀點已下調。

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