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滙豐每月專訊:貨幣政策分歧推動市場情緒

2023年7月3日

Willem Sels

滙豐環球私人銀行及財富管理,環球首席投資總監

谷淑敏

滙豐財富管理個人銀行業務,環球財富管理策略研究主管

要點

  • 聯儲局在6月份暫停加息以監察有關政策所產生的影響,而英國和歐洲央行則通過進一步加息來對抗通脹。這種政策分歧支持了我們偏好美國股票,多於歐元區和英國股票。科技股受惠於美國利率見頂和市場對人工智能的熱忱。然而,隨著股票估值的上升,短期內可能出現整固。
  • 儘管環球高收益債券表現有所改善,但由於估值相對較高且信貸條件收緊,我們保持中性看法。雖然現金和短期債券的收益非常吸引,但貨幣政策一旦寬鬆,收益率和存款利率往往會下跌而影響回報。我們繼續偏好中等期限的環球投資級別債券,以鎖定可觀的收益率。
  • 我們預計中國政府將推出進一步的刺激措施,以實現更廣泛及持續的復甦。由於房地產行業持續拖累經濟,我們將國內生產總值預測從6.3%下調至5.3%,但對中國的盈利前景和估值保持樂觀。我們把南韓股票的看法上調至中性,並將亞洲資訊科技行業的觀點上調至看好,此等舉措有助擴闊我們在亞洲的資產配置。

 

重點內容

每月我們會討論投資者面對的三個關鍵問題

資產類別觀點

我們對各種資產類別的最新觀點

行業觀點

基於6個月的環球和區域行業觀點

相關資訊

 

一如預期,聯邦公開市場委員會於六月份的會議暫停加息,使聯邦基金利率維持在5.0%至5.25%的區間。最新公布的經濟展望摘要顯示,聯儲局在未來或會進一步加息0.5%。我們維持預期聯儲局將於7月最後加息0.25%,然後暫停。

 

消費,尤其是服務業,繼續推動著中國的經濟復蘇

 

出口放緩和全球金融恐慌加劇增長阻力……

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